螺纹钢3243、水泥157：年中建材价格全线走弱，下半年抄底时机到了吗？

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 先看一组数字：     螺纹钢 3,243 元/吨，     半年均价 3,357 元，     水泥指数 157.2     ——全线走弱。但有意思的是，6月上旬的降幅已经开始收窄。     **
 是触底的信号，还是新一轮下跌的前奏？我把上半年的数据和下半年可能影响行情的几个变量，整理了一下。   

 · · ·   ## 上半年复盘：价格没崩，但一直在阴跌

 国家统计局6月16日发布的数据显示，6月上旬全国流通市场钢材价格延续下跌，但降幅已有所收窄。其中螺纹钢（HRB400E Φ20mm）3,243.9 元/吨**，较5月下旬再降21.8元，降幅0.7%；线材3,404.5元/吨，降幅同样是0.7%。   

 把时间轴拉长到整个上半年，Mysteel的数据显示螺纹钢平均价格 **3,357 元/吨**，比去年同期只多了27块钱，涨幅0.81%。换句话说——价格没崩，但一直在窄幅阴跌，市场处于一种"跌不动也涨不起来"的胶着状态。   

螺纹钢均价

3,357 元/吨

同比 +0.81%

6月上旬螺纹钢

3,243.9 元/吨

环比 -0.7% 降幅收窄

水泥价格指数

157.2 CEMPI

周环比 -0.17%

湖南钢材周均价

↓ 0.4% 第24周

省商务厅数据## 政策端在吹什么风

 央行去年11月降准0.25个百分点释放的长期流动性，目前仍在传导中。财政端也不安静——多地专项债发行加速，**二季度基建项目开工率有所回升**。对建材来说，需求端的底部支撑正在慢慢形成。   

 但也要看到硬币的另一面：房地产新开工面积仍然在低位徘徊，水泥和钢材的去库存速度低于预期。用一位做集采的朋友的话说——*"单子是有，但都不急，甲方也在等价格更低。"*## 下半年三个关键变量

❶变量一：基建专项债落地速度

   如果三季度专项债资金真正流入项目端，螺纹钢和水泥的需求会出现一波集中释放。Mysteel给出的判断是**"弱势筑底、重心上移"**，潜台词是下半年大概率不会比上半年更差。     

❷变量二：环保限产力度

   进入秋冬季节，北方地区限产政策的力度将直接影响供给端。如果限产比往年更严，价格的**底部支撑会更强**。     

❸变量三：钢厂盈亏平衡线

   3,200元/吨左右是很多电弧炉钢厂的**成本线**。如果价格再往下探，停产检修的量会增加，供给收缩反过来又会托住价格。这个"自动调节"机制目前看起来是有效的。     

 · · ·   **

   💡 鼎石视角     

   上半年数据告诉我们一个现实：指望建材价格短期暴涨不现实，但继续大跌的空间也很有限。对于采购方来说，现在不是"等最低点"的时候——降幅收窄本身就是信号**。我们建议客户把采购节奏从"观望"切换到**"按需分批建仓"**，尤其在专项债落地较快的区域，锁定三季度用量的价格窗口正在打开。     

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   本文数据来源：国家统计局 · Mysteel · 水泥网 CEMPI · 湖南省商务厅

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